三友医疗2026年半年度业绩交流会纪要

本次会议为三友医疗2026年半年度业绩交流会。公司上半年营业收入同比增长9.71%，归母净利润同比下滑24.18%，主要受股份支付、汇兑损失及资产信用减值等一次性因素影响，扣除后净利润同比实际增长约41.58%。公司全年业绩指引维持不变，目标归母净利润在9000万元左右（剔除股份支付后约1.2亿元）。

业务方面，国际化业务保持高速增长，美国市场增速显著，预计未来占比将达50%-60%；“水木天蓬”业务受益于全国各地手术定价指南落地，三季度起有望迎来量增。研发层面，春风化雨机器人正推进美国FDA认证及临床试验，预计2028年一季度于国内及欧盟拿证；公司正积极布局AI医疗、追源医学体细胞治疗及下一代植入耗材。针对集采影响，公司采取以价换量的策略，利用创新产品（如宙斯系统）提升市场份额，并对未来集采政策持谨慎乐观态度，认为集采有助于行业出清及头部份额集中。