中国储能系统：美国新政策 (Notice 2026-15) 的影响更新

摘要： 本报告分析了美国 Notice 2026-15 关于 MACR（修正加速成本回收系统）和 PFE（受关注外国实体）对储能系统（ESS）税收抵免影响的新规，重点探讨了中国储能企业如何通过成本结构优化维持美国市场竞争力。

政策要点：

1. 核算机制：引入两种计算方法，即基于详细 BOM 的“实际直接成本法”和基于 IRS 标准表的“安全港法”，后者显著降低了开发商的合规门槛。
2. MACR 阈值：2026 年开始建设的合格设施，其 Clean Electricity MACR 阈值为 55%，此后逐年递增至 2030 年的 75%。
3. PFE 属性判定：采用独立判定机制，即便 BESS 使用 PFE 电池，只要整体非 PFE 成本份额满足阈值，项目仍可获得税收抵免。

影响链条：

1. 策略转移：中国储能企业不再需要通过大规模结构性股权稀释来规避 PFE 身份，而可转向通过工程化手段优化成本组合（如增加非 PFE 组装、BMS 或外壳价值量）。
2. 供应链灵活性：允许 PFE 电池与非 PFE 电池混合使用，通过追踪成本份额来满足 55% 的非 PFE 成本要求。

落地节奏与风险：

1. 合规风险：引入“已知或有理由知道”标准，若企业已知组件为 PFE 生产但提供错误证明，将面临严厉处罚。
2. 潜在收紧：预计未来美国可能进一步收紧技术许可和原材料（如正负极材料）的 PFE 判定规则。