📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年政府工作报告进行了深度解读，分析认为今年政策取向务实进取，在下调经济目标增速的同时，强调推动价格总水平由负转正，通过积极的财政扩张和适度宽松的货币政策来应对复杂严峻的内外部形势。
政策要点：
- 经济目标与基调：GDP 增长目标设定在 4.5%-5%，强调“稳中求进”；明确提出推动价格总水平由负转正，消费价格合理温和回升。
- 宏观政策工具：财政政策延续扩张，赤字率拟按 4% 左右安排，发行 1.3 万亿元超长期特别国债；货币政策基调为“适度宽松”，强调量增价稳，支持金融条件对实体经济的支撑。
- 核心工作部署：将拓展内需、发展新质生产力、高水平科技自立自强、深化重点领域改革作为核心主线。
影响链条：
- 投资与消费：资金向“两重”项目建设和消费领域倾斜，通过以旧换新和财政金融协同专项资金刺激内需；房地产市场继续强调“着力稳定”。
- 产业升级：加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育未来能源、量子科技等未来产业。
- 绿色转型：能耗双控正式转向碳排放双控，首次提出单位 GDP 二氧化碳排放降低 3.8% 左右的目标，利好新能源体系建设与节能改造。
- 市场环境：深入整治“内卷式”竞争，规范地方政府招商行为，约束平台经济，旨在促进物价回正与企业利润改善。
落地节奏与风险：
- 落地重点：关注服务消费的接力效果、房地产库存去化节奏以及碳排放双控制度的执行力度。
- 核心风险：国际地缘政治风险，以及国内经济恢复力度和政策落实效果不及预期。