电子布及国产织机紧缺现状调研纪要

摘要： 本次会议分享了关于电子布和国产织机行业的最新调研发现，指出当前行业紧缺现状依然维持，但成因比市场认为的单一叙事更为复杂，核心在于电子纱与织布机的双重紧缺，以及国产设备在高端市场面临的技术壁垒。

行业主线：

1. 供需双重紧缺：电子布的紧缺不仅在于织机，更在于电子纱。2025年起因部分厂商（如光远）转产导致供给缩减，而需求端持续增长，导致部分小厂开工率仅在5-7成。
2. 高端设备需求集中：目前抢购织机的主体为追求 Low DK 等高端产品的头部大厂及新进入行业的上市公司，且这些买家高度倾向于丰田等高端品牌。

关键变化与分歧：

1. 国产替代瓶颈：国产织机在推广中面临大厂的“技术提防”，由于大厂不愿分享张力控制等核心技术细节，导致国产设备无法通过驻场迭代快速成熟，订单转化率低。
2. 协作模式受限：大厂通过租用小厂设备进行代工的模式未能大规模铺开，主因是小厂的生产环境无法满足终端 PCB/CCL 客户的资质要求。

受益方向与风险：

1. 受益方向：拥有稳定电子纱渠道、掌握高端织机产能并能满足 Low DK 等高端需求的头部企业。
2. 核心风险：下游电子需求波动；国产织机技术迭代进度低于预期；上游电子纱供给恢复节奏不确定。