东财能源开采-金属每周谈纪要（20260823）

本次会议对电解铝、贵金属、铜及铀矿四个板块进行了分析。电解铝方面，认为下游需求回升且社会库存去化理想，板块有望进入“由守转攻”阶段，关注天山铝业、南山铝业及中国铝业。贵金属方面，受美国债务风险和央行购金支撑，黄金价格具备持续上涨基础，推荐关注紫金矿业、灵宝黄金、招金矿业及中信黄金，白银关注盛达资源。铜板块方面，认为基本面依然积极，金融属性有修复空间，重点关注西部矿业、中国黄金国际和藏格矿业等西藏铜矿标的。铀矿方面，由于哈萨克斯坦硫酸供应瓶颈导致产量下修，叠加核电需求增长，看好铀价长牛逻辑，关注中广核矿业、中国铀业和万里石。