金刚光伏：HJT光伏筑基，打造绿色算力第二曲线

金刚光伏原为玻璃深加工龙头，近年通过重组完成“HJT光伏+绿色算力”双主业转型。光伏业务方面，公司拥有苏州及酒泉异质结（HJT）电池及组件产能，并依托控股股东欧昊集团的新能源资源布局。算力业务方面，公司通过设立子公司及收购北京超维智算，重点布局智能算力集群供给与IDC机房租赁，并在北京通州区规划AI智算中心项目，旨在推动“绿电+算力”融合发展。报告预计2026-2028年公司营业收入分别为3.6亿元、5.5亿元和6.7亿元，鉴于光伏业务仍处整合修复期且算力业务竞争加剧，首次覆盖给予“持有”评级。主要风险包括定增进程不确定、算力服务订单落地不及预期、行业竞争加剧及大额限售股解禁压力。