精创电气首次覆盖：冷链智控龙头，多元化业务布局构筑增长曲线

本报告首次覆盖精创电气（920035.BJ），评价其为国内冷链智能控制及监测记录领域的领军企业。公司深耕行业近三十年，产品线覆盖冷链智控、监测记录、环境检测及物联网云服务。当前冷链行业渗透率较低，随着国内外冷链需求稳步增长，行业空间广阔。公司通过自主研发与数字化转型，确立了以中高端市场为主的竞争力，并在全球120个国家建立销售体系，2025年境外收入占比达55.20%。中短期看，募投项目扩产将带来产能翻倍，为订单提供支撑；长期看，公司切入半导体洁净室监测，并前瞻布局储能、数据中心液冷温控及RFID测温芯片，有望打开高端工业温控第二增长曲线。分析师预测公司2026-2028年归母净利润分别为0.74、0.94、1.19亿元，维持“增持”评级。