摩根大通：太平鸟二季度呈现企稳迹象，维持中性评级

本报告为摩根大通针对太平鸟（603877.SS）发布的个股点评报告。报告指出，公司二季度业绩显示出初步企稳迹象，净亏损同比收窄，线上销售实现11%增长，但线下门店持续调整且整体营收仍略有下滑，复苏广度不足，改革执行效果尚待观察。公司此前发布的“2-5-10”战略规划旨在通过品牌升级和渠道优化实现中长期转型。考虑到消费环境挑战及新策略落地的时间周期，报告下调了公司2026-2028年盈利预期15%-22%，并将基于DCF法的目标价修正为12元人民币，维持“中性”评级。