机器人行业：国产整机估值重塑与特斯拉产业链量产加速分析

本次研究讨论机器人板块在短期回调后的布局机会，认为宇树上市产生的资金虹吸效应导致板块错杀，为优质标的提供了机会。行业投资主线分为两条：一是国内整机厂商的估值重塑，以宇树市值为估值锚点，关注上纬股份、丰龙股份、盛通股份等低市销率标的及小鹏汽车的量产进展；二是特斯拉产业链的量产加速，重点关注 Optimus V3 的进度。V3 版本已于 2026 年 7 月启动 SOP，计划 9 月冲击周产 1,000 台，将成为产能爬坡的关键拐点，结构件预计 8 月内完成定型并下发订单。供应链方面，科达利谐波减速器周产超 100 台且泰国产能即将达产，业绩有望在下半年共振修复；浙江荣泰在滚珠丝杠方案领先；日盈电子、福赛科技、均胜电子等结构件供应商定点明确，确定性较高。整体策略建议聚焦量产启动后每股收益有望持续上修的确定性品种。