国产算力专题报告（二）：国产模型调用量激增，昇腾适配部署加速

摘要： 本报告探讨国产算力产业链的最新进展，认为国产模型性价比的显著提升将带动推理侧 Token 消耗量增加，从而强化国产算力需求的逻辑闭环。同时，华为昇腾在模型适配（如 KIMI 2.5、GLM-5）及超节点方案上展现出领先的性能优势。

行业主线：

1. 国产模型需求爆发：国产模型迭代升级导致性价比提升，OpenRouter 数据显示国产模型周调用量已首次超过美国模型，算力储备成为模型商业化拓展的主要瓶颈。
2. 昇腾生态加速适配：华为昇腾通过深度优化实现高效推理部署，且 Atlas 900 及下一代 Atlas 950/960 超节点方案在算力、带宽和时延方面持续升级。

关键变化与分歧：

1. 算力需求闭环增强：从模型性价比提升 $\rightarrow$ Token 消耗量增加 $\rightarrow$ 抬升算力需求，该逻辑正得到事实佐证。
2. 量产元年预期：预期 2026 年将成为推理侧国产超节点上量的元年。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注昇腾产业链（华丰科技、伟测科技、华正新材、深南电路、南亚新材）以及 ASIC 趋势下的芯原股份。
2. 核心风险：行业竞争加剧、地缘政治风险、AI 算力需求不及预期。