动力电池及电气系统系列报告（128）：单耗增加叠加供给紧张，VC价格上涨有潜力

本报告分析了锂电池电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）的市场景气度。受动力电池安全新国标推动及储能需求爆发影响，VC单耗显著提升，预计2025-2027年全球需求CAGR达42%。供给端方面，虽行业名义产能快速扩张，但受限于二代生产工艺高难度及爬坡周期，有效供给释放有限。供需缺口预期将导致VC价格维持高位支撑，且价格及盈利弹性有望强化。建议持续关注华盛锂电、海科新源、日科化学、天赐材料、永太科技、孚日股份及富祥股份等公司。