📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文为华创证券的每周政策观察，重点解读 2026 年“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策的优化实施细则、中央预算内投资的提前下达情况以及近期重要政策动态。
政策要点：
- 消费品以旧换新：首批资金下达 625 亿元。家电补贴聚焦 6 类 1 级能效/水效产品，补贴 15% 且上限 1500 元；数码产品补贴扩围至智能产品；汽车补贴由定额补贴转为按新车销售价格比例报销。
- 稳投资部署：提前下达 2026 年“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划约 2950 亿元；同时批复多个交通、水利、能源等重大基础设施项目，总投资超 4000 亿元。
- 金融政策：金融监管总局发布《商业银行并购贷款管理办法》，提高控制型并购贷款比例上限至 70%，贷款期限延长至 10 年。
影响链条：
通过精准的消费补贴引导家电、数码、汽车等消费升级；通过提前批资金拨付和重大项目核准，加速城市管网、水利等基建项目的落地，旨在通过“促消费”与“稳投资”双轮驱动经济。
落地节奏与风险：
资金采取按季度分批下达，并指导地方建立预拨制度以减轻企业垫资压力。核心风险为政策更新不及时。