机器人行业：国产整机估值重塑与特斯拉产业链量产加速分析

本次分析聚焦于机器人板块在宇树上市引发资金虹吸回调后的布局机会。研究认为人形机器人投资分两条主线：国内整机厂商主线侧重估值弹性，以宇树市值为锚点，关注上纬股份、丰龙股份、盛通股份和小鹏汽车等低 P/S 标的；特斯拉产业链主线侧重量产进度，Optimus V3 已于 2026 年 7 月 SOP，目标 9 月冲击周产 1,000 台（年化 5 万台），预计 8 月完成结构件定型并下发正式订单。重点关注谐波减速器核心供应商科达利（泰国产能即将达产）、滚珠丝杠领先的浙江荣泰，以及日盈电子、福赛科技、均胜电子等确定性较高的结构件供应商。