📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年政府工作报告进行了详细解读，分析了经济目标、财政货币政策及重点任务布局，并结合历史经验为 A 股市场提供投资指引。
政策要点：
- 宏观目标与财政：GDP 增长目标 4.5%-5%，广义债务规模约 11.89 万亿元，赤字率 4%。
- 任务重心转移：保障民生排序上升，双碳相关排序有所下降。
- 促内需与产业政策：设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项基金；正式写入“未来能源”新提法；设立国家低碳转型基金以推动绿色转型。
影响链条：
- 主题投资：参考历史规律，新概念（如本次提及的核能、核聚变能、氢能等“未来能源”）往往在会后表现较好，具有较强指引意义。
- 行业风格：今年作为“十五五”规划开局之年，预计顺周期行业（有色、建筑、建材）及线下消费（商贸零售、社会服务）将相对占优。
- 市场风格：历史数据显示两会前后小盘风格相对占优。
落地节奏与风险：
- 关注节点：后续重点关注经济主题记者会及“十五五”纲要的审议通过情况。
- 核心风险：政策理解不全面、经济数据及政策执行不及预期、地缘政治风险。