非银投资全景系列：金融 IT 研究框架与投资逻辑总览

本报告梳理了金融 IT 行业的投资研究框架，认为政策、技术和业务三重驱动力正重塑行业增长逻辑。政策端，金融信创深化、数据安全法规及资本市场改革构筑了行业刚性需求；技术端，云原生、分布式架构及 AI 大模型（Agent）正在推动核心系统重构与价值创造；业务端，数字化转型、财富管理与普惠金融成为机构发力重点。产业链方面，行业景气度呈现触底回升态势，上游算力与信创需求率先修复。分板块看，银行 IT 作为行业基石，具备高投入刚性与稳健成长性；券商 IT 是高弹性创新引擎，通过极速交易系统与业务改革驱动增长，受资本市场景气度影响显著；保险 IT 作为成长型潜力赛道，在监管引导的核心系统重构与场景化应用中具备较大的转型空间。核心关注点包括核心系统国产化替代进度、机构 IT 投入预算落地以及 AI 在金融场景的实质性应用转化。