📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点分析稀土行业的价格走势，认为在供给侧合规化收紧与需求端海外补库的双重强逻辑驱动下，稀土价格有望创历史新高。
行业主线：
- 供给端合规化收紧：政策持续解决不合规生产点，山东、四川、湖南等多地开工率出现下降，供给侧收紧效果显著且仍有空间。
- 需求端海外补库驱动：受地缘政治变化及经济体重视安全冗余影响，海外（尤其是中东）补库需求强劲，外需逻辑支撑有力。
关键变化与分歧：
- 价格走势预期：预计 3-4 月氧化镨钕价格将重回上涨并可能突破历史前高，8-9 月传统旺季价格点位可能更高。
- 行业格局整合：央企通过股权调整解决同业竞争，头部央国企市场份额将进一步壮大。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注份额提升、估值合理的行业头部公司。
- 核心风险：供给侧合规化进度不及预期、海外补库需求波动。