📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 中泰证券就2026年两会政府工作报告开展政策解读与市场展望。会议重点分析了GDP目标（4.5%-5%）、赤字率（4%左右）及超长期特别国债等宏观指标，探讨了“新质生产力”在商业航天、AI应用、低空经济等领域的具体落地方向，并对军工、计算机、传媒、金融及消费等行业给出了投资建议。
政策要点：
- 宏观目标务实：GDP目标设为4.5%-5%区间，体现了稳增长与高质量发展的平衡；赤字率维持4%左右，通过超长期特别国债提供增量工具。
- 聚焦新质生产力：重点支持商业航天、具身智能、量子计算等前沿领域，推动制造业数字化转型。
- 促消费与金融改革：通过专项资金扩大内需（如文旅、赛事经济），并推进金融机构风险处置及资本市场综合改革。
影响链条：
- 科技成长线：AI应用从C端向B端渗透，带动算力需求及行业软件升级；商业航天与军用AI将成为国防建设的新增长点。
- 红利与金融线：资本市场回稳回暖将利好券商板块；保险业关注商业健康险扩容及长期资金入市。
- 消费复苏线：文旅及赛事经济受政策激发，有望带动相关旅游景区及体育产业增长。
落地节奏与风险：
- 节奏：短期关注4月份科技股机会及财政资金落地情况；长期关注“十五五”规划的制度性安排。
- 风险：外部地缘政治动荡（如伊朗局势）引发的流动性风险；国内内需复苏不及预期；房地产政策兑现后缺乏进一步利好。