中航光电深度报告：高端互联平台型龙头，民品市场多点开花

中航光电是国内高端互连解决方案龙头，产品涵盖光、电、流体连接技术。公司深耕航空防务领域，具备高可靠设计与系统配套能力。短期受防务周期波动及费用投入影响利润承压，但随着装备需求修复与成本改善，盈利有望回升。中长期看，公司凭借“光电液一体化”平台优势，积极向 AI 数据中心高速互连、液冷散热、新能源汽车智能网联、民机及低空经济等高端民品领域延伸，业务增长逻辑已由防务高景气驱动转向防务修复与民品接力。预计 2026-2028 年公司归母净利润保持稳健增长，维持“买入”评级。