📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对我国公募 REITs 上市以来的市场涨跌驱动因子进行定量分析。研究通过滞后期相关性分析、ADF单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验，筛选出宏观、微观及政策三大维度的核心驱动因子。研究结论显示：宏观因子（如IVA、CPI等）决定资产走势的大方向，微观因子（如换手率、波动率、NBP、五日涨跌幅等）主导短期波动，政策因子则在扩募、发行常态化等关键节点发挥催化作用。报告将上市以来划分为四个周期，详细剖析了不同阶段驱动因子的权重演变与显著性差异，指出随着市场成熟与供给扩容，微观情绪与政策变量的影响力呈现结构性变化，旨在为市场参与者提供客观的量化分析框架。