智能驾驶技术路径收敛与 Robotaxi 商业化研判交流纪要

本次会议重点探讨智能驾驶技术路径的收敛及其商业模式的重塑。技术层面，智驾路径已收敛至端到端方案，后续竞争核心将转向边缘算力（如特斯拉 AI5 芯片）与数据工程。商业模式上，行业正从硬件配置属性转向软件付费，特斯拉 FSD 的订阅制被视为标杆，预计 2027-2028 年将跨越 20% 的渗透率增长拐点。在 Robotaxi 领域，核心逻辑是通过自动驾驶取代人工以大幅降低成本，人工成本占比可从 60% 降至 19%，且价值链将向出行平台和方案商集中，整车厂仅占约 10% 价值。目前美国市场商业化进程领先（如 Waymo），中国市场普及速度存在不确定性，建议投资者优先跟踪美股标的并采取左侧布局策略。