📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流围绕生猪产业的阶段性价格波动逻辑展开，重点分析了7-8月的供需数据。价格方面，7月生猪价格呈“A型”走势，先扬后抑，行业整体仍处于亏损状态，综合养殖成本约12.8元/公斤。供给端，7月出栏量环比回升，但散户压栏情绪浓厚；“二次育肥”在7月上旬通过蓄水推高价格，中下旬则通过放水压低价格，成为阶段性波动的放大器。需求端，7月处于消费淡季，屠宰量和鲜销率均处于低位，导致冻品库存高企。产能端，能繁母猪存栏持续去化，虽短期受子猪价格波动影响，但中长期反转预期在强化。结论认为，产能去化的大方向确定，尽管拐点出现过程可能存在反复，但具备成本和现金流优势的头部企业（如牧原股份、温氏股份、德康农、新希望等）将更具竞争力。