📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分享围绕新一轮科技革命与第六轮康波周期的逻辑框架展开。会议认为，当前处于全球化逆转、霸权更迭与科技革命三大历史长周期共振的“百年未有之大变局”中，当前的智能革命（AI及具身智能）与100年前的“咆哮的20年代”具有高度相似性，均表现为极强的K线分化。基于“巨浪理论”，会议判断当前人工智能产业处于导入期的“狂热阶段”（约从2022年开始），未来5-8年仍有空间，但过程将是曲折非线性的，且将受到要素供给、成本盈利及制度协调三类约束。短期市场关注点集中在AI-o1的持续性、商业模式成熟度、海外资本开支增速切换、美联储利率预期以及AI对就业需求的负循环冲击。结论建议长期拥抱智能革命，但需警惕子赛道局部膨胀回落的波动。