📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点探讨碳酸锂板块的“强现实反击”行情，分析认为锂价近期反弹的核心驱动力在于库存的快速去化，预计全行业库存将在9月份降至极低水平，边际去库幅度放大导致市场预期纠偏。供给方面，国内及海外矿山（如津巴布韦、澳矿）的复产进度低于市场预期，且产能兑现存在时间差；需求方面，动力电池受益于单车带电量提升及出口增长，储能需求表现强劲且头部厂商在调高明年预期。会议预测2026年供需依然紧张，2027年将维持紧平衡状态，锂价的高位周期维持时间将较前几轮增强。此外，会议分析了铜板块，认为AI数据中心将显著拉动铜需求，重点关注持有巴拿马第一量子股份的江西铜业；黄金板块则认为已走完显著低估的修复阶段，目前处于合理估值区间。