北交所新股申购报告：金钛股份（920071.BJ）深度解析

金钛股份（920071.BJ）是国内领先的高端海绵钛生产商，其小粒度海绵钛产品在2021年全球市占率位居行业第一，并获评国家级“制造业单项冠军产品”。公司深度卡位航空航天、国防军工高端供应链，为西部超导、宝钛股份、西部材料等国内核心钛材厂商提供关键原材料，多项技术指标达到国际先进水平。2023-2025年公司净利润保持稳健增长，随着高端军工需求景气及募投项目“2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目”的推进，公司生产规模与高端转型有望进一步升级。主要风险包括原材料价格波动、产品结构较为单一及客户集中度较高。报告选取宝钛股份、龙佰集团作为可比公司进行估值参考。