📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重点分析干散货航运行业的增长逻辑。需求端，短期受强厄尔尼诺带动煤电需求及北美粮食发运旺季支撑；中期关注西芒杜及淡水河谷铁矿石货量兑现，长航距货源将显著放大吨海里需求；长期关注战后重建带来的原材料运输需求。供给端，散货船在手订单占比低且老旧船舶面临检修退出，有效运力增量有限。运价方面，BDI 指数整体呈波动上行趋势，中枢持续抬升。在标的方面，报告重点推荐海通发展，认为其在民营干散货领域竞争力强，通过“百船计划”积极扩张运力，且当前估值较低，维持“买入”评级。
本报告重点分析干散货航运行业的增长逻辑。需求端，短期受强厄尔尼诺带动煤电需求及北美粮食发运旺季支撑；中期关注西芒杜及淡水河谷铁矿石货量兑现，长航距货源将显著放大吨海里需求；长期关注战后重建带来的原材料运输需求。供给端，散货船在手订单占比低且老旧船舶面临检修退出，有效运力增量有限。运价方面，BDI 指数整体呈波动上行趋势，中枢持续抬升。在标的方面，报告重点推荐海通发展，认为其在民营干散货领域竞争力强，通过“百船计划”积极扩张运力，且当前估值较低，维持“买入”评级。