📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论有色金属板块的宏观修复逻辑及锂、铜、铝三个品种的供需格局。宏观方面，认为美国加息预期推迟将支撑有色板块金融属性修复，建议在2026年Q3-Q4布局估值修复。锂电方面，当前处于“强现实（供给端受限）、弱预期（需求端悲观）”格局，但宁德时代对未来需求展望转为积极（预计增速30%），若逻辑成立，供给端产能增速难以匹配，锂板块在价格14万、估值12倍的底部具备较大反弹空间。铜市方面，非美地区现货供给持续紧张，低库存及高升水支撑铜价偏强；铝市方面，尽管下游开工率偏弱，但社库持续下降，存在估值修复机会。建议关注宁德时代（胜率）以及天华新能、盛新锂能、大中矿业、金诚信等矿端标的（赔率）。