高盛：中国7月宏观经济活动数据点评及三季度展望

高盛宏观经济团队对中国7月经济活动数据进行分析，指出各项指标普遍疲软且不及预期，显示三季度开局偏弱。工业增加值同比增速降至4.5%，受出口放缓及黑色金属冶炼、电力、医药等行业拖累；固定资产投资受天气因素和财政支出节奏偏慢影响，单月同比大幅下滑至-12.8%；零售销售增长乏力，增速降至0.6%，商品消费承压。房地产市场延续低迷，销售、新开工及投资数据均表现疲弱。高盛认为7月数据结合8月高频追踪，暗示三季度4.6%的GDP增长预测存在下行风险。报告建议关注后续政府债发行及专项资金支出的落地节奏，若增长压力持续，预计政策端将出台进一步的宽松措施。