立讯精密：数据中心及汽车电子业务驱动增长，首次覆盖并恢复买入评级

高盛发布研究报告，首次覆盖立讯精密H股并恢复覆盖A股，评级均为买入。报告指出，公司作为全球领先的精密智能制造解决方案（PIMS）厂商，正经历从消费电子向数据中心及汽车电子业务的多元化转型。预计2025-28年收入复合增长率达24%，主要驱动力包括：数据中心业务（AI服务器零部件及组装）、汽车电子业务（智能驾驶及全球客户多元化）以及消费电子业务稳健增长。盈利预测方面，高盛认为公司凭借全球化产能、垂直整合能力及智能制造效率提升，2026-27年净利润将显著高于市场一致预期。下行风险包括消费电子市场需求疲软、营业费用率超预期及汇率波动影响。