📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点分析了中国无糖茶行业的结构性增长及东鹏饮料的竞争策略。行业方面，2025年市场规模达368亿元，呈现“水替”属性普及、渠道向县域下沉及消费人群拓宽的特征，其中茉莉茶份额最高，东方树叶通过数字化营销和高频促销锁定主流价格带。竞争策略上，东鹏饮料采取错位竞争，利用3元价位焙茶产品填补下沉市场空白，并复用其全国460万个下沉终端网点实现快速渗透。业绩方面，东鹏饮料2026H1茶饮料收入10.58亿元，同比增长209%，营收占比升至88.52%，吨价上行13%，已确立为公司第三增长曲线。基于此增长，公司当前股价对应2026年底估值约为18倍PE。