AI 硬件投资趋势及算力产业链深度展望

本场会议围绕 AI 硬件投资的可持续性展开，重点回应了市场对于存储器涨价对 AI 硬件投资回报（ROI）侵蚀及大模型厂商定价权丧失的担忧。通过对 NVIDIA GB 200/300 系列机柜及推理成本曲线的定量分析，认为存储器通胀的边际影响已达峰值，硬件与软件端的系统级降本效应足以覆盖存储成本上升，AI 硬件投资具备合理的商业闭环。针对国产算力产业链，分析师认为需求端空间广阔，核心在于解决 HBM 等关键零部件的供给短缺，且下半年国产芯片业务有望实现环比增长。只要海外算力投资逻辑保持平稳，国内国产算力产业链具备更强的阿尔法属性。此外，会议探讨了杰文斯悖论在 AI 推理领域的体现，即成本下降带动应用门槛降低，从而推动总需求和收入增长。