迪尔化工调研纪要：熔盐业务放量驱动增长，布局储能新材料

迪尔化工2026年上半年实现营收4.21亿元（同比增长39%），净利润1,640万元（同比下降38%），利润下滑主因原材料氯化钾价格上涨及股权激励费用摊销。公司以熔盐业务为核心增长极，在手订单超7万吨，主要应用于光热发电（占比50%+）、火电灵活性改造（30%）及压缩空气储能（10%）。公司规划至2028年总产能达50万吨，目前市占率位居行业第二。竞争优势在于拥有稀硝酸及硝酸钾的完整产业链，具备原料自供与柔性转产能力，可有效平抑化工周期波动。技术路径正从二元、三元向四元及加锂熔盐演进，旨在攻克低熔点与高气化点的平衡。未来业务重点在于扩大熔盐产能及探索下游绿色热源服务。