网络安全行业季度业绩前瞻与合作伙伴调查分析

本文基于德银与 dbDIG 合作开展的 51 家网络安全经销商调查，分析了美股主要网络安全公司的第二季度业绩预期。调查显示，尽管市场对“后 Mythos”需求增长预期较高，但实际新增业务表现呈现分化，客户支出受创新节奏过快、硬件采购支出增加及服务/实施投入上升影响。

报告详细覆盖了 Palo Alto Networks (PANW)、CrowdStrike (CRWD)、Netskope (NTSK)、Okta (OKTA)、SentinelOne (S) 及 Zscaler (ZS) 等标的。PANW 在平台需求方面表现优异，被视为 AI 安全领域的首选；CRWD 尽管估值较高，但执行力维持稳健；NTSK 和 S1 因调查结果表现不佳，评级被下调至持有；OKTA 则面临合作伙伴出货目标的增长压力。总体而言，该行业在 AI 时代具备长期增长潜力，但短期内市场对业绩的高预期与谨慎的调查结果之间存在背离，需关注各公司在财报中提供的全年指引及业务节奏变化。