📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议主要讨论了全球宏观环境、厄尔尼诺现象对种植业的影响以及生猪市场的周期走势。会议认为当前市场处于乐观氛围的尾部。在种植业方面，厄尔尼诺现象是明确的主题交易，重点影响南欧、墨西哥、日韩及印尼等区域，可能推动棕榈油、橡胶、棉花、白糖等品种价格攀升，且油价上涨将提供额外支撑。在生猪市场方面，目前处于弱周期，预计高点可能出现在2027年上半年或下半年，驱动因素包括二次预飞、压栏以及母猪数量的下滑。针对头部企业，牧原、温氏、新希望等在7月份的出栏情况出现明显分化，部分企业通过销售仔猪以缓解流动性和现金流压力。后续关注重点包括新环保法的执行状况以及母猪数量是否跌穿 37-50 的关键水平，这将成为触发情绪交易的核心指标。