港华智慧能源（1083.HK）2026年半年报点评：业绩不及预期，关注下半年天然气销量与电力盈利改善

本报告对港华智慧能源（1083.HK）2026年上半年业绩进行点评。报告指出，公司上半年收入及EBIT表现好于预期，但归母净利润同比下滑9%至6.9亿港元，EPS表现不及预期，主因成本上升所致。天然气板块方面，受天气偏暖及经济环境影响，气量同比下滑2%，但单方毛利有所提升。新能源板块虽然光伏装机和发电量持续增长，但分部利润受项目盈利能力减弱影响大幅下滑。管理层对下半年持稳健乐观态度，指引天然气销量全年增长1%，并预计下半年新增0.8GW并网容量及电力盈利能力改善。机构维持“市场表现”评级，目标价3.40港元，认为当前估值较低，关注后续订单落地及业务转型节奏。