半导体材料及设备行业投资逻辑交流纪要

本次交流探讨2026年下半年半导体设备行业的投资逻辑，认为存储扩产、先进制程推进和先进封装需求是三大核心驱动因素。存储方面，长鑫与长江存储2027年合计扩产预期达25万片/月，国产化率提升空间大。先进制程方面，中芯国际等厂区扩产将为国产设备带来更多验证与导入机会。目前前道设备估值已回落至7-8倍P/S的合理区间。投资配置建议分为确定性与弹性两条主线：确定性方向关注北方华创、中微公司等头部白马；弹性方向关注量测设备（中科飞测、精测电子）、涂胶显影（芯源微）、存储关联设备（微导纳米）以及先进封装后道测试（精智达、强一股份）。短期催化剂包括中芯国际业绩增长、DeepSeek V4 Pro发布验证AI商业闭环以及长江存储的IPO进展。