📰 研报摘要
查看全文 ➔中美证券宏观首席分析师廖博对2026年下半年全球宏观与大类资产配置进行展望。国内方面，认为三季度经济处于弱修复态势，出口维持高景气，预计四季度可能兑现降准降息，10年国债利率有望回落至1.65%附近。海外方面，预计美联储将逐步转向鸽派，美元指数短期震荡，而日本央行不排除进一步加息。核心逻辑认为当前处于第五轮（信息技术）与第六轮（人工智能）康波周期的交汇点，呈现“K型二阶导”特征，即新经济强于传统经济、外需强于内需。资产配置主张“红利+成长”策略，重点看好由AI引领的科技成长风格，特别是能源、芯片和AI基础设施领域。大类资产上，看好A股科技景气度、港股红利赛道及下半年农产品价格，美债利率预计回落至4%-4.5%区间。