聚焦 AI 能源基建及四元电器研究交流纪要

本次会议探讨了 AI 能源基建的投资机遇、IDC 盈利空间及全球 AI 资本开支预测。会议预测全球 AI 资本开支将从 2026 年的 1.1 万亿美元增长至 2030 年的 3.86 万亿美元，并指出中国 IDC 的系统回报率（16%）高于北美地区。会议重点分析了四元电器的中报表现，其二季度营收同比增长 18.1%，毛利率明显修复，其中开关类、保护及自动化类业务增长显著。在数据中心业务方面，公司超级电容器已实现批量供货，且海外订单保持高增长。会议认为四元电器在超级电容、北美高压设备等领域具备先发优势，预计 2026 和 2027 年净利润分别为 40 亿和 58 亿元。