Token 工厂价值锚重构：价格分层与需求跃迁共振分析

本文探讨了 AI Token 经济的演进趋势，指出 Token 定价已进入分层阶段，输出 Token 因内存带宽消耗大导致成本更高，定价显著高于输入端。中国模型正从补贴获客转向产能约束下的再定价模式，尽管 DeepSeek 等厂商上调价格，但相较海外旗舰模型仍具显著价格优势。需求端，Token 调用量由人类交互转向 Agent 和 Coding 等机器流程驱动，导致单次请求长度及调用频率大幅增加。产业机会方面，竞争焦点正从算力获取转向 Token 的稳定、低成本产出，由此催生了以电力、芯片和调度为核心的“Token 工厂”以及利用国内能源优势承接海外需求的“Token 出海”业务模式。未来 Token 定价将呈现基础 Token 商品化降价与高价值 Token 按能力/结果定价并存的分层格局。