📰 研报摘要
查看全文 ➔本次周谈围绕 AI 算力、大模型应用、腾讯公司业绩及半导体电子行业动态展开。在算力端，重点讨论了英伟达牵头的 AI 基础设施融资平台、国内三大运营商在 AI DC 的投资，以及 800G/1.6T 光模块、NPU 和 CPO 的技术演进。在应用端，分析了阿里千问、智谱 GLM 5.3 等国产模型的全球影响力。针对腾讯 2026 年 Q2 财报，分析指出其 AI 资本开支大幅增长，主要流向 AI 服务器及算力基础设施，同时 AI 已在广告投放和办公智能体（WorkerBuddy）中产生业务增量，游戏业务则在本土新品驱动下实现双位数增长。在电子行业方面，预计 2026 年国产 AI 芯片渗透率将加速提升；由于日本味之素削减 ABF 膜供应导致短期供给刚性，将为国产替代打开窗口；同时关注闪迪在 AI 数据中心闪存技术路线及财务模型的更新。