📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分享了 AH 股策略研究的方法论，将资产划分为经济周期类（地产、基建、消费）、稳定价值类（高股息、稳定 ROE）和景气投资类（科技、AI）三大框架。会议认为，财政理念已从“逆周期”大刺激转向“跨周期”托底，建议不再单纯赌政策驱动顺周期资产反转，而应寻找内生改善的 Alpha 机会。稳定价值类资产通过红利指数的编制机制实现了低买高卖，可作为有效的择时工具。对于 AI 等景气投资，分析认为其驱动力来自技术迭代而非一次性因素，因此大概率呈现多重反复的顶部结构而非“尖顶”，目前处于增速边际放缓的第二阶段。此外，会议讨论了利用均线偏离度和拥挤度指标进行择时的实操经验，并强调景气成长股的业绩爆发对利率环境的敏感度较低。