7月生猪数据分析与周期节奏研判会议纪要

本次会议重点分析 2026 年 7 月生猪行业高频数据以研判周期节奏。价格方面，7 月全国生猪均价 10.85 元/公斤，走势呈“A 型”，8 月在 10 元附近震荡，行业整体仍处于深度亏损状态。供给端，上市猪企出栏量环比回升，但散户压栏情绪浓厚，且二次育肥在 7 月先推后压价格，目前支撑作用减弱。需求端，屠宰量下降且鲜销率维持在 80%-81% 的低位，高位冻品库存压制需求回升。产能端，能繁母猪存栏持续去化，母猪价格下跌反映行业扩产意愿低。会议认为产能去化是大方向，虽然短期过程可能有反复，但拐点临近，市场正逐步修复悲观定价并预期 2027 年周期上行。标的层面，持续看好具备成本与现金流优势的头部企业，如牧原股份、温氏股份、德康农、利华股份。