📰 研报摘要
查看全文 ➔报告重点探讨低空经济的商业化进程及华丰科技的投资价值。低空经济方面，分析认为 eVTOL 在运营成本上较传统直升机具有显著优势（仅为 1/3 至 1/5），其核心驱动力在于动力系统的电动化变革。美国 EIPP 规划允许 eVTOL 在 2026 年下半年开展商业化试运营，预计 2027-2028 年完成 FAA 适航审查，这将为国内法规制定提供参考并映射提振市场信心。国内推荐关注中科星图、深城交（基础设施）、万丰奥威、亿航智能（主机厂）及宗申动力、应流股份（核心零部件）。华丰科技方面，公司发布 224G 高速背板连接器并具备批量交付能力，加工精度达 ±0.01mm，深度绑定核心大客户（2025 年销售占比 60.52%），并前瞻布局 6.4T NPO 光模块及光电近封装互联技术。受益于 AI 算力基础设施建设，预计 2026-2028 年归母净利润复合增长率超 60%，报告首次覆盖并给予买入评级。