📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 A 股科技板块在 2026 年 8 月修复速度慢于海外市场的原因，认为这主要由前期上涨积累的成交拥挤、融资盘压力及监管降温导致，而非产业趋势逆转。全球科技资产在宏观约束缓解和 AI 算力需求验证下率先修复，而 A 股需更多时间消化筹码。中期方向仍由业绩兑现决定，算力需求仍具韧性，A 股科技修复尚未结束。配置上建议优先选择基本面确定性较高的核心资产，重点关注光通信、服务器、PCB、国产 GPU 及半导体设备；同时关注出海与业绩兑现的创新药以及受益于 AI 基础设施和电网投资的有色金属（铜、铝、锡）。风险点包括全球 AI 资本开支不及预期、A 股交易结构修复慢于预期以及海外宏观波动等。