银行业 7 月社融数据点评：贷款降速提质，存款搬家放缓

本文点评 2026 年 7 月金融数据。7 月新增社融 1.4 万亿元，同比多增 2710 亿元；人民币贷款净减少 3400 亿元，为近年来历史最低水平。信贷端呈现“降速提质”特征，银行由规模扩张转向结构优化，科技类及高新技术贷款增速较高，但居民部门融资需求依然偏弱。社融增量主要由企业债券和未贴现汇票提供支撑。存款方面，M1 同比增速企稳在 4.0%，M2 同比增速回落至 7.7%，受资本市场偏弱影响，居民存款向非银存款转移的“存款搬家”趋势继续放缓。针对银行股投资，认为信贷结构改善有助于缓解资产收益率下行压力，预计银行基本面保持稳健，中报业绩有望改善，建议关注股息与业绩兼具的头部区域行、国有大行以及高股息且具备催化的股份行。