生益科技 2026 年半年报点评：AI 业务占比提升与提价驱动业绩高增长

野村证券发布生益科技（600183.SH）2026 年半年度业绩点评。公司 1H26 实现营收 190.26 亿元，同比增长 50%；归母净利润 32.87 亿元，同比增长 130%，处于此前盈利预告上限。2Q26 业绩表现强劲，毛利率达到历史新高的 32.63%，主要得益于 AI 覆铜板（CCL）及 PCB 领域需求稳健，以及针对 AI 和非 AI 类产品的涨价效应。报告指出，受原材料（玻璃纤维和铜箔）成本上升驱动，预计价格上涨趋势将持续至 2H26，且随着 AI 客户的产品结构升级，公司增长动能有望延续。机构维持“买入”评级及 195 元目标价，建议关注后续 AI 高端覆铜板的供给短缺情况及产品升级进展。风险提示：下游 5G、服务器及汽车电子需求低于预期，以及覆铜板市场竞争加剧导致利润率受压。