铜价趋势分析与基本面供需展望

本文主要围绕铜价后续走势及基本面供需格局展开分析。宏观层面，美国就业与通胀数据表现趋弱，美联储加息预期降温，美元指数承压，对铜价形成宏观利好。基本面方面，全球矿端供应持续偏紧，刚果金政策及矿企产量指引下调进一步强化了供应收紧预期；尽管当前国内库存小幅抬升，但入港量维持低位，且矿端紧张已传导至冶炼端，导致国内电解铜产量同环比下降。需求端表现相对谨慎，但新能源及算力基础设施建设支撑了用铜需求，后续关注旺季需求兑现情况。综合来看，目前铜价处于高位，剔除通胀因素后仍有向上空间，短期若有资金配合，铜价或进一步测试压力位，中长期看多逻辑不变，但需警惕短期现货紧张缓解带来的价格阶段性回调风险。