通信周度沙龙：AI硬件基础设施与国产算力链研究纪要

本次通信周度沙龙聚焦海内外通信产业链动态、重点公司财报及中短期投资策略。国内方面，新易盛上半年营收利润大增且存货显著超预期，预示后续收入潜力；工业富联业绩全面超预期，验证其全球AI服务器代工厂核心地位，且LPO产品将于9月进入量产阶段。北美方面，Lumentum与Coherent业绩跑赢预期，英伟达CPU交换机及Vera Rubin平台提前量产，但博通对AI芯片需求指引偏谨慎。国产算力链方面，百川智能商业化加速，盛科通信获大额订单印证国产交换芯片放量。投资策略建议关注AI硬件基础设施（中际旭创、天孚通信、剑桥科技）、液冷热管理（思泉新材、科创新源）以及国产AI芯片全栈链（海光信息、寒武纪、盛科通信）。