石头科技经营分析与竞争格局调研纪要

本次资料重点分析石头科技的经营现状及竞争环境。核心观点认为，竞争对手追觅科技因资金链承压导致市场投放退潮，将利好石头科技和科沃斯的市占率回升。石头科技2026Q2收入预计增长约30%，其中外销通过深耕高端渠道在欧洲份额逆势增长，美国市场随渠道放量实现低个位数净利率。产品策略上，公司下半年主推滚筒式扫地机以消除硬件成本劣势，预期内销业务有望扭亏。展望2027年，利润增长将由美国市场关税下降、欧洲竞争格局改善以及洗地机和割草机器人等新品类进入利润贡献期驱动。此外，美国FCC新规对在售机型无影响，反而因提高新品牌准入门槛而强化其竞争优势。