全球物流半月谈：以UniUni为参照探讨DSP模式及极兔速递扩张路径

本报告通过分析北美最后一公里配送平台UniUni，深入探讨了DSP（Delivery Service Partner）商业模式的核心逻辑。DSP模式的本质是将最后一公里配送的固定运力成本转化为与妥投件量挂钩的可变成本，使平台能够以轻资产模式在跨境电商高增长红利下快速扩张。报告详细对比了UniUni DSP与Amazon DSP以及国内快递共配模式的差异，强调了DSP在低固定资产投入、快速覆盖新城市及旺季弹性扩容方面的优势。针对极兔速递，报告建议在巴西、墨西哥等核心市场保持全环节可控，而在新开拓市场采用“轻→中→重”的渐进路径。基于新兴市场电商渗透率的提升以及极兔新市场2025年调整后Ebitda首次转正且业务量增速逐季度提升的趋势，报告推荐极兔速递，并关注同样受益的SEA。