IBD行业报告：市场空间有望提升，多通路联合抑制有望大幅提升疗效

摘要： 本报告深入分析了炎症性肠病（IBD，含 UC 和 CD）的全球及中国市场，探讨了从单一靶点向多通路联合抑制演进的治疗趋势，并重点评估了 TL1A、TYK2 及 PDE4 等前沿研发靶点的潜力。

行业主线：

1. 市场规模持续扩张：IBD 患者规模快速增长，中国正处于新病例增长期，预计 2030 年全球药物市场将从 237 亿美元增长至 308 亿美元。
2. 治疗格局演进：当前一线治疗以 TNF-α 单抗和整合素单抗为主，但存在耐药问题；JAK 抑制剂（如乌帕替尼）在临床缓解和内镜改善上具综合优势，但安全性存在黑框警告。

关键变化与分歧：

1. 多通路抑制成趋势：研究表明 TNF-α 与 IL-23 联用或抗 β7 与抗 TL1A 联用可产生协同疗效，显著优于单药治疗，有望打破现有疗法瓶颈。
2. 研发方向聚焦：TL1A 靶点因其在难治人群中的潜力获得跨国药企高额 BD 验证；TYK2 抑制剂有望在维持 JAK 家族疗效的同时提供更好的安全性窗口。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备 TL1A、TYK2 及 PDE4 在研管线的中国创新药企。
2. 核心风险：创新药研发进度不及预期、临床试验失败及 BD 交易数量或金额低于预期。